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财富证券--房地产走业:疫情影响短期走业发展 物业板块影响较幼

  【钻研通知内容择要】

  板块外现:2020年1月,房地产(申万)板块单月跌幅6.59%,跑输上证综指4.18pcts,跑输沪深300指数4.3pcts,板块涨幅在28个优等走业中排名第26位。子板块中,房地产开发板块单月跌幅6.80%,拖累指数;园区开发板块单月跌幅3.09%。

  走业数据外现:

  (1)原由2019年1月价格指数基数矮,1月百城住宅价格指数同比上升3.39%,环比上升0.27%。1月本为走业淡季,叠添春节错峰、新冠肺热疫情等影响,市场走情走弱,环比价格添速收窄。

  (2)1月,30大中城市商品房成交面积同比下跌20.17%,环比下跌44.87%。受春节错峰和疫情影响,房地产走业出售不景气,表现较大跌幅。

  (3)1月,100大中城市成交土地占地面积同比下跌71.45%,环比下跌82.95%。1月土地市场遇冷,ESG专栏原由春节错峰,做事日缩短,团体成交偏矮。1月土地供答和土地成交皆回落,但土地市场保持相对理性。原由2月受到疫情影响,土地市场团体展望不息遇冷。

  走业动态:

  (1)1月受春节错峰和疫情突发情况影响,房企出售收获团体不足理想。房企出售业绩展现分化,万科、荣盛、新城控股(601155)和招商蛇口(001979)出售额实现幼幅正添长。

  (2)受疫情影响,出售回款受阻,房企资金得不到有力添添,异日短期内房企团体拿地力度将减幼,土地市场或将不息趋冷,但片面资金优裕的房企在这过程中能够抓住机遇拿地补库存。

  (3)异日房企在市场上的融资能力肯定水平上影响着房企的发展脚步。1月房地产走业发走债券(包括ABS)50支,周围393.28亿元,周围占比1.95%。

  (4)尽管房地产开发出售受到肯定影响,但走业中,物业板块原由其需要刚性等走业特性,受疫情影响相对较幼。

  投资提出:提出关注出售业绩安详的招商蛇口、万科A;提出关注聚焦一二线的金地集团(600383)、阳光城和拿地能级升迁的中南建设(000961);提出关注央企背景有融资上风的保利地产(600048);提出关注物业板块招商积余(001914)。

  风险挑示:走业融资政策不息收紧;房企融资遇困;走业出售不景气。

 

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